国际原油期货周一全线重挫，此前推动油价持续飙升的中东地缘政治风险出现明显降温迹象。美国总统特朗普确认暂停对伊朗发动新一轮打击，为外交谈判留下窗口，市场迅速削减此前计入油价的“战争溢价”。
周一美油和布油均创7月20日上周一以来盘中新低，美国WTI原油跌至81.99美元，日内跌约8.2%，布伦特原油跌至87.55美元，日内跌9.5%。到收盘，WTI 9月原油期货跌7.50%，报82.61美元/桶，布伦特9月原油期货跌8.70%，报88.36美元/桶，均刷新7月17日以来收盘低位。
市场分析认为，本轮暴跌并非源于需求突然恶化，而是此前因霍尔木兹海峡运输风险、美伊军事冲突持续升级而快速累积的风险溢价集中释放。不过，多家机构也提醒，当前局势距离真正缓和仍有相当距离，只要军事行动重新升级，油价仍可能剧烈反弹。
市场迅速剥离“地缘政治溢价” 原油创至少两个月来最大盘中跌幅
本轮油价大跌的直接导火索，是美国暂停对伊朗的新一轮军事行动。
据央视援引报道，特朗普25日下令美军当天不要对伊朗发动新的空袭，结束了此前连续近两周、持续13天的每日打击行动。知情人士表示，特朗普此举一方面是为了给外交谈判留出更多空间，另一方面是认为在不重新展开大规模军事行动的情况下，目前的空袭已基本达到其效果上限。
此前数周，市场持续押注冲突可能进一步升级，并担忧霍尔木兹海峡运输受到更严重影响，国际油价因此一路攀升。
随着军事升级预期暂时降温，交易员迅速撤出此前建立的风险头寸。
彭博社报道称，目前市场正在重新评估中东供应中断的概率，随着美国暂停军事行动，“原油价格中此前包含的部分地缘政治风险溢价正在迅速消退”。
MarketWatch指出，从国际原油盘中表现看，本周一原油创至少两个月以来最大跌幅。
报道称，美国暂停对伊朗空袭“三天”后，市场重新燃起外交解决危机的希望，WTI和布伦特原油均重挫。不过，该媒体同时强调，目前市场远未恢复平静。
报道援引分析人士观点称，只要未来继续出现积极外交进展，油价仍可能进一步下跌；但如果冲突再次升级，能源市场波动仍将非常剧烈。
华尔街：市场正在重新定价“最坏情景”
多位华尔街能源分析人士认为，本轮调整更像是对此前极端风险预期的一次快速修正，而非市场开始押注中东风险彻底结束。
法国兴业银行分析师在最新报告中表示：
如果冲突长期持续且没有明确解决方案，每持续一个月，都可能令油价额外增加约10美元/桶。
分析师认为，这意味着目前市场仍需为未来潜在升级保留一定风险溢价，油价波动率预计仍将维持高位。
不少交易员也指出，本轮下跌主要反映的是此前市场定价过于激进。
华尔街人士认为，在特朗普宣布暂停军事行动之前，市场一度开始交易更极端的情景，包括霍尔木兹海峡运输进一步受阻以及地区能源设施遭遇更广泛袭击。而随着外交窗口重新开启，这部分最悲观预期被快速剔除，因此油价跌幅明显超过其他风险资产。
风险并未解除，霍尔木兹仍是最大变量
尽管市场情绪明显改善，但分析人士普遍认为，目前还不能断言中东风险已经结束。
《华尔街日报》指出，美国暂停军事行动提高了外交解决危机的可能性，也增强了市场对于霍尔木兹海峡航运最终恢复正常的预期。
然而，包括红海航运安全、也门胡塞武装袭击、伊朗核问题以及霍尔木兹海峡未来通航情况等关键变量仍未解决，这意味着国际油价未来仍将高度依赖地缘政治消息推动。
路透社同样指出，本周市场关注焦点仍将集中在美伊接触是否能够取得实质进展。如果谈判失败、军事行动重新升级，能源市场此前刚刚释放出的风险溢价，可能很快重新回到油价之中。
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